​瑞·达利欧：顺应周期投资多元化让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，这是给中国投资者的最新忠言

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瑞·达利欧是全球著名的资产设置大师让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，1975年创建桥水基金。他提出并理论的“全天候战略”让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，是资产设置史上具有里程碑意义的战略之一让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，其焦点是多元化、风险平衡与再平衡。达利欧和桥水至今是投资圈的一段传奇让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，在50多年的投资生活里让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，他曾履历多个国家的屡次债权周期。
今年让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，瑞·达利欧出书了新书《国家为什么会破产：大周期》让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，也频频出现在公众视野。站在全球政治、经济格式变化的重要节点让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，达利欧针对迫在眉睫的债权题目与货币系统解体危机让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，对天下提出了关键警示。经过对曩昔100年中35个货币市场的研讨让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，他缔造性地总结了人类历史中频频上演的“大债权周期”及其成长必经的五大阶段。
9月23日让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，中信出书团体、中信银行北京分行结合主办的“原则、大周期与次序重构——《国家为什么会破产：大周期》新书公布会”在北京举行让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，瑞·达利欧与中国证券监视治理委员会原副主席高西庆让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，哈佛大学博士、长江商学院经济学及人力资本学教授王一江让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，中国证券市场研讨设想中心总干事王波明让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，配合带来了一场出色对谈让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，洞察国家兴衰、市场波动、小我财富背后的纪律与周期。
本文为对谈内容精编让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，观察者网已获授权公布让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，供读者参考。

美国债权的大船很难转向
王波明：庆祝你出书新书。瑞让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，你谈了大周期让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，列出了5个身分让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，把“债权”列在了第一位让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，这对一个国家的成功大概失利有多大影响？
瑞·达利欧：债权就是一个周期让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，假如你的支出跨越了支出让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，消耗超越了才能范围让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，那末在了偿债权的时辰你就会很是疾苦。大师看到这些大的债权周期让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，当一个国家债权了偿难以为继的时辰就面临经济题目。有了经济题目让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，就会有政治题目。
我们看一下20世纪30年月的历史让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，也可以看一下更早期的历史让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，一旦出现经济题目就会有政治题目让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，就会有右派和右派的别离让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，就会有斗争。在20世纪30年月的民主国家让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，有很多这类的题目。有人想要控制政治让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，就会有斗争。有人想要夺得控制权让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，就会激发战争让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，所以我们看到有很多国家堕入了内战让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，全部国家的经济状态就会堕入危机让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，甚至有能够出现国际战争。
王波明：美国的债权题目不是明天赋发生的让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，可是在你一切的讲话、采访傍边让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，你都提到美国的债权要出题目。拜登在任总统的时代让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，美国的债权范围到达36万亿美圆让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，现在到了特朗普时代让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，债权已经达37万亿美圆。是哪一点让您感觉美国的债权能够会出题目？持久以来美国债权题目都存在让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，你能否以为现在债权危机正在逼近让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，美国的高债权情况能否已经不成延续？近年来底层逻辑发生了什么变化？
瑞·达利欧：读懂图表和数据是很是重要的让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，读这些数据就似乎一位医生检查病人。经过这些数字让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，你便可以看到需要了偿的国债到底有几多让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，以及它抵消耗的挤压有几多让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，你还可以看到现在债权展期的水平有几多。
从1971年起头让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，美国政府的赤字就已经在上升了让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，可是没有现在这么大。在克林顿期间让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，他们削减了支出让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，增加了税收让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，所以阿谁年月还可以把赤字拉下来。晚年间让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，美国政府赤字一度占到GDP的5%让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，以后下降了很多。现在面临的情况要加倍糟糕。
假如想要削减赤字让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，比如削减4%的赤字让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，他们就要加大约4%的税让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，这就会让债权在不太危险的水平上稳定下来。所以现在美国属于一个通胀的阶段让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，能做的工作很是有限。假如增加债权让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，就会增加偿债的压力让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，所以这里存在一个供需题目让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，可是央行又没有钱。
假如我是医生去看病人让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，我会先告诉他：你的症状是什么、我将若何给你治疗。假如我们回到疫情期间的美国让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，我们会发现那时美国花了很多钱让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，支出是支出的两倍让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，还向公众大量发钱。那末这些钱从那里来？本质上就是政府和央行“印钱”让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，成果便激发了庞大的通胀。
拜登下台后让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，政府继续采纳强刺激政策让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，提出类似全民根基支出的概念让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，并进一步积累了史无前例的债权。这就像一小我的身材出现更多的堵点、瘀点：若持久不疏通让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，题目只会越来越严重。
现在市场发生了变化让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，央行也做出一系列应对办法：兜售债券、买入黄金。由此带来供需格式的变化让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，进一步影响市场的运转与预期。
王波明：美国现在有37万亿美圆国债。受前一段时候通胀影响让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，利率保持在较高水平让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，现在光国债的利息支出就和军费开支差不多让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，大要1万亿美圆。不外让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，前未几发生了一件事：特朗普向美联储施压要求降息。眼下看让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，若利率下行让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，利息负担有望下降让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，这会不会对减缓债权危机有帮助呢？
瑞·达利欧：假如过度降息让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，就会进一步下降债权的吸引力让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，愿意买债券的人就会更少让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，同时还会鞭策本币贬值。降息从机制上看让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，既会让货币走弱让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，又会恶化债券持有者的财政状态。
我们首要关注美国让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，是由于美圆是全球首要储备货币之一、美国也是天下最首要经济体。但债权题目在全球普遍存在：欧洲、日本、中国都不破例让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，且应对方式大致类似让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，各地也各有特点与上风。比如中国让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，几近一切债权都以本币计价让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，债权人和债权人大多是本国百姓；日本也类似让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，日本的经常项目曾持久红利、是债权国让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，其政府债权以本币计价让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，持有者主如果日本人。可是不管若何让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，国家都必须推动债权重组让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，这将是一个疾苦但需要的进程。

美国国债已经冲破37万亿美圆
王波明：实在在十多二十年前让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，市场里有个“范式”以为让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，假如一国债权水平与其GDP大致相当让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，那就被视为到达清偿务平安的上限。而到了明天让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，很多国家包括美国、日本都已远远冲破这一界限：日本的债权大致相当于GDP的两倍让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，美国也在延续越线。
这类冲破固然不是好事让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，能够否会立即带来极为负面的结果？现在我们观察到让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，只要政府还能延续顺遂发债让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，大师大要率便可以保持现状。那末让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，这个现状什么时辰会保持不住了呢？
瑞·达利欧：GDP并不是一个权衡债权范围的好目标让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，最好的权衡目标是债权支出相对财政支出的比例。打个例如：你有牢固支出让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，也有牢固支出；政府也是一样让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，有债权与支出的对应关系。以美国为例：联邦政府年支出约5万亿美圆让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，支出约7万亿美圆。
这意味着美国今年大约需要再借2万亿美圆国债来填补财政赤字。同时美国今年大约还有1万亿美圆的到期偿债让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，这意味着新借的一半国债被用来还宿债。政府的支出首要来自税收让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，而且还有各项牢固支出。
假如把这个财政情况换算到小我层面让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，就相当于你的月支出是5000元让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，支出是7000元让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，需要借2000元来填缺口让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，而这2000元中有1000元用于利息支出。此外还要借到新债了偿宿债让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，这就是美国国债循环的情况。
我在我的书里讲到了道理、图表让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，以及5个案例让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，他们的底层逻辑都类似。比如要处理中国地方政府当前的债权题目让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，就得采纳更多办法来应对让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，常常是“以债换债”让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，也就是经过发新债偿宿债让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，日本也类似。归根结柢让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，我更关心的是：小我应当怎样做？政府应当怎样做？
首先让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，让我谈谈政府该做什么。在美国让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，我履历过几个债权周期、见过四次债权危机。我以为国家债权的应对之道是需要打一套“组合拳”让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，焦点是重组债权：要末延持久限让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，要末削减需偿付给债权人的金额让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，要末报酬抬高利率以减轻偿债负担让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，但后者会带来通胀。同时由于一小我的债权是另一小我的资产让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，抬高利率意味着资产将贬值让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，不外这可以下降债权相对支出的比例。另一种做法是政府增加货币和信贷供给给债权人让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，帮助其偿债让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，这一样会推高通胀。是以政府必须在这些手段之间追求平衡让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，也就是我所说的“和谐地去杠杆化”。否则让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，债权负担会一向存在。
接下来我谈谈小我需要若何应对让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，小我要做的就是实现资产设置多元化。包括中国在内的很多国家让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，题目都很类似：人们偏好储备和买房让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，而多元化不敷。不要把全数身价去和市场做对赌。股票之类的资产让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，常常波动性很大让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，经常会出现涨多了就一窝蜂涌入、跌多了又一窝蜂兜售的情况。这是人性的反应让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，没法避免。所以小我要学会分离设置资产让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，例如当经济衰退时让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，股市常常下跌让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，但债券能够上涨。经过平衡资产设置让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，可以下降收益波动。
最初谈谈我的体味。我第一次来中国时让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，就决议要找到一套平衡的投资组合。对投资者而言让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，需要进修的工具很多。我人生的这个阶段让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，更想多写书、多教书让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，把这些经历传递进来让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，让更多人学会若何保值增值让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，而不是过度投机。我每年城市投资上亿美圆让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，却从未靠赌博跑赢市场。我之所以能实现持久成功让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，宝贝只要一个：多元化设置资产。
在涨跌周期中找到自己的偏向
王波明：讲到债权题目让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，按照中国官方近期表露数据让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，2024年中国GDP总量约135万亿元让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，今年估计将跨越140万亿元、实现5%的增加。当前中心财政债权范围大约34万亿元让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，加上地方政府债权大约92万亿元；放置赤字率从本来的3%上调为4%。所以我想问瑞让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，以这样的财政结构来看让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，中国现在债权的可延续性若何？
瑞·达利欧：我们得先把底摸清让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，哪些实体、企业在欠债让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，哪些没有欠债。要化解这些题目让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，需要金融机构和银行更多支持地方政府让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，这样才能将全部经济稳定下来。现在居民储备量很大让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，假如把这笔钱有用撬动起来让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，就能给经济注入活力。至于利率和存款预备金率让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，我感觉可以连结稳定；但财政政策需要停止缓慢调剂让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，以顺应新的场面。这样的运作机制有很多典范案例。
我们常说内卷让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，内卷就是只为了经济刺激生产的量让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，而不能保证利润率让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，致使生产了过量的工具。假如政府可以发力去改变这类内卷的状态让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，股市就会出现响应反应。假如政策制定到位让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，大师的储备就能进入经济循环中刺激经济增加。所以让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，我相信内卷这个题目有解让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，我也相信会发生让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，只是个时候题目。

中国事天下工场让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，全球近32%的产物来自中国让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，比日本、美国和德国加起来还多。但眼下面临的新应战是关税让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，对美、对欧出口都更难了让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，相关政策也要随之调剂。
同时中国要把野生智能、机械人及其他关键技术的成长与革新放到更重要的位置。中国要让新科技进入拉动增加的序列让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，慢慢替换一部分产能过剩的行业。
王波明：现在天下正处于经济大周期的换挡期让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，各类气力此起彼伏、不竭重塑。在这类布景下让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，不管是全球投资人还是中国投资人让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，都面临一个配合题目：该若何治理自己的组合投资？
当前中国出现了一股高潮让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，就像昔时您呼吁设置黄金一样。那末在当下的天下格式下让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，投资者更该关注哪一类资产？是以债券为主让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，还是偏重股票让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，抑或提升对大宗商品特别是黄金的设置比例？
瑞·达利欧：我的倡议是经过资产设置多元化来做到投资平衡。由于分歧资产有跌就有涨让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，关键是搞清楚它们为什么涨、为什么跌让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，找到其中的因果关系。偶然辰这个资产好、另一个资产欠好让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，但情况是静态变化的让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，总会有表示好的资产让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，也总会有表示欠好的资产。
比如债券此前表示很好让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，未来一定仍然如此。所以让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，你需方法会底层运作纪律让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，才能把投资组合管好。假如大师都能意想到这一点让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，不但利于小我让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，对国家与整体经济也有益处。既然有债就必须了偿让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，那就要加倍重视债权周期让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，治理好这个周期；对全部经济体而言让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，这是稳定器。
假如大师都懂很多元化资产组合让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，就能在涨跌周期中找到自己的偏向。我们可以将黄金视为美债市场的对峙面让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，当债权很多、必须缔造更多货币来了偿时让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，货币代价常常会贬值。是以让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，思绪仍然是多元化设置。我以为让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，对小我资产组合来说让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，将黄金投资占比连结在10%-15%让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，是一个很好的平衡与风险对冲的投资组合。

近年来黄金走出了近乎完善的曲线
王波明：最初让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，大师最关心的还是投资的题目：一切关于投资的道理让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，都在《国家为什么会破产》这本书里——书中自有黄金屋。
瑞·达利欧：我想夸大一点：不要间接照着我的结论去履行。授人以鱼让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，不如授人以渔。希望大师学到的是我的思考方式让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，而不是我的结论。我们需要先弄清市场运作机制。只要了解了市场运作道理让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，就会发现这些道理能自洽让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，而且可以在历史中获得考证。
我已经将这些经历、这些决议的原则与道理连系曩昔一百年的历史停止了做过考证。可是我还是倡议大师要自力思考让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，自己设想一个分离化的投资组合。只要晓得怎样做让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，大师就会发现这并不难。总之让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，不要只盯着我的结论看；请自己去进修让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，并构成属于你的应对方式。
王波明：我们一切人都应当进修让自己去感受阿谁时辰的自己是何等的失望和受伤，常识就是气力。

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